De aandelenkoers stijgt, de winstcijfers komen eraan, en ik zie hetzelfde verhaal zich opnieuw ontvouwen.
Ik heb even gekeken naar de koers van Nextdoor Holdings (NXDR) toen ik dit bericht schreef: $2,64 per aandeel.
Ben ik geschokt? Helemaal niet.
Sterker nog, ik verwacht dat de prijs verder zal stijgen naarmate we de volgende kwartaalcijfers, die op 2 november verschijnen, naderen. Mijn theorie is dat kortetermijnkopers zich positioneren in afwachting van de aankondiging, in de hoop te profiteren van de opwinding en de cijfers die Nextdoor dan presenteert.
Dat is mijn verwachting, geen zekerheid. De markt kan ons altijd verrassen.
Maar dit is wat er volgens mij zou kunnen gebeuren.
De aanloop naar 2 november
Ik verwacht dat NXDR verder zal stijgen tijdens de bekendmaking van de kwartaalcijfers en mogelijk ook nog een paar dagen daarna.
Ik verwacht ook dat het winstverslag een glorieus beeld zal schetsen van Nextdoor.
Het aantal wekelijkse actieve gebruikers is gestegen. De omzet is gestegen. De verkoop is gestegen. Het bedrijf zal waarschijnlijk de nadruk leggen op de vooruitgang, de advertentiemogelijkheden en het potentieel van het buurtplatform.
En die cijfers kunnen wel degelijk echte vooruitgang laten zien. Ik beweer niet dat verbeterde meetwaarden betekenisloos zijn.
Maar er is een belangrijkere vraag die niet beantwoord wordt door een gelikte presentatie van de kwartaalcijfers:
Wat betekent al die vooruitgang voor de langetermijnbelegger?
Een bedrijf kan verbeterende cijfers rapporteren en toch wachten op een betekenisvol rendement voor investeerders. Omzetgroei, klantbetrokkenheid en operationele vooruitgang zijn belangrijk, maar ze leiden niet automatisch tot een aanhoudende koersstijging of dividenduitkeringen aan aandeelhouders.
Dat is het onderscheid waar ik steeds op terugkom.
Waarom ik mijn aandelen heb verkocht
Ik heb mijn NXDR-aandelen op 12 oktober verkocht.
Ik kon het niet eeuwig volhouden, wachtend tot de belofte werd nagekomen en de investeringscase voor de lange termijn overtuigender werd.
Ik bereikte een punt waarop ik besloot te verkopen voor de prijs die ik ervoor kon betalen, in plaats van te blijven wachten op een toekomst die misschien wel of niet zou komen.
Ik heb geen spijt van die beslissing, ook al staat het aandeel nu op $2,64.
Zou het nog verder kunnen stijgen? Absoluut.
Zou het na de winstcijfers kunnen dalen? Dat is ook mogelijk.
Ik heb geen glazen bol en ik ga niet doen alsof ik weet wat de markt gaat doen. Ik heb mijn beslissing gebaseerd op mijn eigen beoordeling van de investering en hoe lang ik bereid was te wachten.
Een stijgende aandelenkoers geeft niet automatisch antwoord op de vragen over de lange termijn.
Een Facebook-herinnering bracht me een jaar terug in de tijd
Een paar dagen geleden herinnerde Facebook me aan iets wat ik ongeveer een jaar eerder had gepost.
Die herinnering bracht me terug naar het begin van mijn onderzoek naar Nextdoor, Nirav Tolia, en de kloof tussen de beloftes van het bedrijf en de uitvoering ervan.
Ik begon verder te kijken dan de marketingboodschappen en stelde vragen over de gebruikerservaring op het platform.
Wat gebeurt er als het bedrijf berichten en reacties verwijdert? Hoe consequent is de moderatie? Wie is hiervoor verantwoordelijk? Hoe reageert het bedrijf op vragen? En hoe goed luistert het management naar feedback?
In de loop der tijd is mijn aandacht uitgebreid naar onderzoektransparantie, het commercialiseren van buurtkennis, corporate governance en de relatie tussen bedrijfsprestaties en aandeelhouderswaarde op lange termijn.
Wat begon als een nadere blik op één platform, is uitgegroeid tot een doorlopende casestudy van een beursgenoteerd bedrijf en zijn leiderschap.
En hier ben ik dan, ongeveer een jaar later, nog steeds met dezelfde vragen.
De CEO, de X-berichten en de vragen die nog openstaan
Een van de dingen die ik al vroeg in dit project documenteerde, was dat Nirav Tolia niet tot het publiek had geantwoord op de problemen die ik had aangekaart. Ik ben zelfs een aftelling gestart om bij te houden hoeveel tijd er verstreken was.
Sindsdien heeft Nirav berichten geplaatst op X, maar hij heeft me ook twee keer geblokkeerd, waardoor ik niet meer aan gesprekken op zijn berichten kon deelnemen.
Hij heeft het volste recht om zijn eigen socialemedia-account te beheren. Ik weet niet waarom hij me geblokkeerd heeft, en ik ga ook niet doen alsof ik het weet.
Maar ik vind het contrast wel interessant.
Er vinden openbare discussies plaats over onderwerpen die het platform niet per se ingrijpend veranderen, terwijl vragen over moderatie, communicatie, verantwoording en uitvoering vanuit mijn perspectief onbeantwoord blijven.
Een bericht plaatsen op X is communicatie. Iemand blokkeren is een persoonlijke keuze. Geen van beide acties op zich vertelt ons of de organisatie luistert naar lastige feedback of onderliggende problemen aanpakt.
De vraag is niet of een CEO berichten plaatst. De vraag is of het bedrijf ervan leert, zich aanpast en de afspraken nakomt.
En hoe zit het met het bestuur?
Dit brengt me bij de raad van bestuur van Nextdoor.
Een raad van bestuur heeft verantwoordelijkheden die verder reiken dan het ondersteunen van de strategie van de CEO. Van bestuurders wordt verwacht dat ze onafhankelijk oordelen, toezicht houden op het management en de langetermijnbelangen van het bedrijf in acht nemen.
Ik heb vragen over de mate waarin het bestuur van Nextdoor voldoende zichtbare verantwoording aflegt en of het leiderschap effectief ter verantwoording wordt geroepen wanneer de uitvoering tekortschiet.
Ik heb geen bewijs dat de raad van bestuur oneigenlijk verbonden is met Nirav, en ik zal dat ook niet beweren. Bestuurders kunnen een CEO steunen en tegelijkertijd onafhankelijk toezicht uitoefenen.
Maar van buitenaf hebben aandeelhouders en het publiek slechts beperkt inzicht in de inhoud van die interne discussies.
Als de raad van bestuur van mening is dat de huidige koers werkt, moet zij meetbare resultaten kunnen aanwijzen en uitleggen hoe zij de voortgang, risico's en prestaties van het leiderschap evalueert.
Als problemen aanhouden, moeten aandeelhouders begrijpen hoe die problemen worden aangepakt.
De taak van een raad van bestuur is niet alleen om achter de CEO te staan. Het is hun taak om ervoor te zorgen dat het bedrijf de beoogde resultaten behaalt.
Hetzelfde verhaal, alweer een winstverslag
Naarmate 2 november dichterbij komt, verwacht ik dat de discussie rond Nextdoor zich zal richten op de cijfers.
Hoeveel wekelijkse actieve gebruikers zijn er? Wat is de omzet? Hoe sterk is de verkoop? Wat zegt het management over de toekomst?
Dat zijn allemaal terechte vragen.
Maar ik zal ook zoeken naar bewijs dat het bedrijf de problemen aanpakt die niet netjes in een kwartaalcijferpresentatie passen: gebruikersvertrouwen, moderatie, transparantie, verantwoording en het vermogen om van een veelbelovend platform een duurzaam bedrijf te maken.
Ik ben geen aandeelhouder meer, maar ik wil nog steeds dat Nextdoor succesvol is. Ik zou graag zien dat het bedrijf sterker wordt en blijvende waarde levert.
Voorlopig zie ik een aandeel op $2,64, een winstbericht dat eraan komt en een reeks vragen van een jaar geleden die nog steeds aandacht verdienen.
De markt zal mogelijk positief reageren op de volgende winstcijfers. De belangrijkste vraag is echter of Nextdoor de groei na de bekendmaking kan volhouden.
Een goed winstverslag kan een aandeel doen stijgen. Consistente uitvoering is wat een bedrijf opbouwt.
Ik zal de berichten van Nextdoor op 2 november nauwlettend in de gaten houden – en, net zo belangrijk, wat er gebeurt nadat de krantenkoppen zijn verdwenen.
👉 Volg de doorlopende Nextdoor-casestudy op NielFlamm.com/blog.
